来源：雪球App，作者： 爱吃鸡爪的阿辉，（https://xueqiu.com/1379428214/305698219）

网友留言：大族激光怎么样？

答：公司评分差不多在3.2分（总分5分），目前的价格处于便宜的位置。

大族激光主要的产品是工业母机激光机，目前在全球属一属二的企业，属于隐形冠军的公司，激光机的应用非常广泛，公司主攻的是金属切割激光机，板材加工厂和五金厂是必用的。

公司还有一些其它的激光机，比如激光刻字机等，在激光工业机器领域基本做到了全球覆盖，其发展路径和三一重要相似，先攻国内，再攻国际，已经是全球明牌了，大族的研究室也开到了德国，并且产品出口德国，也收购得德的高端品牌激光机来出口至其它国家。公司的布局上还是比较完美的。

对公司的财务进行体检得出结果，也是非常健康，也处于买周期低谷期的机会。

公司的净利率正常会在10%至12%左右，营业收入上稳定性还是比较好的，差不多能保持在140亿元，负债率中等，资金利用情况合理，手中有86.55亿元的现金，有息负债为48亿元，经营的压力不是很大。

产品在下游是很受欢迎的，因为工业母机主要的还是要可靠性高，比如你开一个工厂，你不能买一个三天两头就宕机的设备回来，动不动停工，让工人放假等机器修好了再来上班。

所以对于工业母机公司来说，可靠性比机器的先进性更为重要，因为先进性只有极个别高精密公司才用到高端机，而大部份厂商买的设备都是普通型的设备，对于其机器的可靠性是第一要求。

同时对于其售后服务的及时性是第二要求，万一机器坏了，多久派人来修，不能等一个星期，那么工厂很多订单就没有办法处理了。这样的机器就没人敢要了。

这就使得口碑非常重要，工业母机向来都是有行业协会采购趋同化的现象，一个行业采购设备时，其本上在某一区域大多数都使用同一品牌，主要是怕宕机。

所以在买之前会去问同行的朋友你用的是什么品牌，会不会宕机，所以就出现了行业内的人很集中于某一品牌，这使得已成功的品牌，就是对手不容易抢占它的市场。

如果设备本身不需要极快的技术更新（比如半导体设备更新很快），那基本上龙头，只要价格为中位数的，就会天下无敌了，像挖掘机的技术更新比较慢，比较成熟，三一重工能长期未来几十年都是全球龙头，这是很容易做到的。大族激光的技术更新也比较缓慢，所以他将会在未来几十年内，一直处于全球龙头的地位。

公司的成长上，目前发达国家已经相当成熟了，空间有限，主要还是看南美洲和东南亚，以及亚细亚地区的扩张上，还是有空间的，非洲工业化太差，目前市场比较难有大的成果。

所以总体公司未来的成长可能是比较缓慢的，如果要赚成长的钱比较困难，但工业母机行业是高周期行业，可以赚周期的钱是很明显的。

大族激光公司目前是204亿元，而对于这样一个全球领先的行业龙头企业，能承载的市值在300亿至500亿是没有问题的，公司目前的归属于上市公司的净资产为156.79亿元，市净率仅为1.3。

对于拥有很高护城河，净利率能做到10%左右的公司来说，显然市净利1.3是很便宜的，相当于一家优秀的工业设备公司，公司投入了1000万，按1300万卖给你，这绝对不算贵。

从加权PE值来看，公司在周其低谷的时候净利在10亿元左右，公司高峰时净利能做到20亿，考虑到公司未来还有一定的成长性，我们对其三年达到18亿的净利还是很乐观的，那么三年的PE为11.3倍，对于工业母机来说，正常的PE值为25倍至30倍之间，所以对于现在的大族激光，应当是处于周期低谷期的好价格。

至于价格会不会更便宜，这个还真不好说，但可以确定的时，未来很难有这么便宜的价格将会成为基本事实。

以上仅为个人观点，不一定正确，仅供参考，不构成任何投资建议。